2022年開年以來，指數與個股泥沙俱下，尤其是熱門賽道，可謂是遭受重創，“開門紅”也變成了“開門綠”，原本的期待變成了失望，不少投資者都表示很受傷。那么當市場出現大跌，該如何應對呢？

大多數時候,恐懼是來源于未知，所以還是要先來了解下，為何A股市場會開年大跌。一是美債收益率跳升，導致高估值品種“殺估值”，不僅是A股，納斯達克和港股科技股也普遍受挫。二是機構的調倉，在增量資金不足的背景下，部分存量資金恐慌性調倉至前期超跌的低估值板塊；疊加春節將至，也有部分資金選擇兌現收益。三是政策穩增長信號雖已明確，但市場對于“穩增長”路徑、“寬信用”力度依然存疑。而從歷史看，政策底往往領先于市場底，所以未來也是“曙光在望”。 

? 首先，股票市場短期是個投票機，長期卻是個稱重機。從短期看，受到資金面、政策面、消息面的影響，價格會有波動，市場會有瘋狂、恐懼，但從長期看，價格依然取決于價值，取決于盈利。所以說，要客觀地看待波動，就像硬幣的兩面，既可能是風險，也可能是機遇。而從當前看，目前全A股PE中位數位于2010年以來的38%分位，水位較低，另外，從股債性價比的天平看，目前仍偏向于股票類資產，所以綜合而言，A股市場依然可為，不用特別悲觀，大的調整反而會是好的布局機會。

圖1：全A股PE中位數仍位于歷史低位

數據來源：wind，截至2022-1-5

? 其次，當市場大跌時，很多投資人會很疑惑，“為什么基金經理不逃頂？”但實際上，精準擇時是件很困難的事情，根據上交所的統計，2016-2019年三年時間里，無論是機構投資者、公司法人投資者，還是大、小散戶，擇時收益都為負，所以說，精準擇時是很難的。相反，基金經理的核心收益來源其實是選股，所謂賺“認知范圍里的錢”，基金經理正是秉承專業的投資態度，努力在自己的能力圈里為投資人創造更多的價值。

表1：上交所各類散戶、機構投資者、公司法人投資者的投資收益對比

資料來源：上海證券交易所，注：數據為2016/01-2019/06單個賬戶年化收益

? 再者，應對大跌，要有好的心態，不要在低谷時轉身離開。事實上，不僅是我們，不少投資大師也同樣有過碰壁的遭遇，不妨來看看他們是怎么看待大跌的。其中，巴菲特認為，股價終會反映公司內在價值，即使重倉股暴跌，因為堅信公司的投資價值，所以也會平靜面對；彼得·林奇認為，暴跌是賺大錢的好機會，巨大的財富往往就是在股市大跌中才有機會賺到；而達里奧認為，要保持鎮定，不要隨意拋售，屈服于內心的恐懼不是個明智的決定，也許需要“越跌越買”。